যদি একটি শহরে অটো চুরি বেড়ে যায়, বীমা কোম্পানিগুলি ঝুঁকি বাড়াতে দেখবে। এবং ফলস্বরূপ, পলিসিগুলিও বাড়বে , বা একজন মালিকের তাদের গাড়ির বীমা করার জন্য কী প্রয়োজন।

বীমা, ঝুঁকি এবং দাম

নীতিতে অত্যধিক বৃদ্ধির ফলে কিছু লোকের আর গাড়ি না কেনার সিদ্ধান্ত হতে পারে। প্রচলনে গাড়ির সংখ্যা কমে গেলে, চোররা বাকিগুলির দিকে মনোনিবেশ করবে। তাই গাড়ি থাকা ক্রমশ ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে উঠছে। এটি নীতির দাম বাড়ায়, এবং একটি ক্রমাগত সর্পিলভাবে অন্যান্য চালকদের তাদের গাড়ি বিক্রি করতে চাপ দেয় ।

একটি চরম ক্ষেত্রে, এটি মনে হবে, কিন্তু যা বীমা বাজারের প্রবণতা বীমাকৃত সম্পদের উপর সরাসরি প্রভাব ফেলতে পারে তা বুঝতে সাহায্য করে। এই ক্ষেত্রে স্বয়ংচালিত এক.

কাঁচামালের উপর “বীমা”

আসুন এখন গাড়ি থেকে কাঁচামাল , খাদ্য এবং অ-খাদ্য পাস করি । এছাড়াও এই ক্ষেত্রে মূল্য বৃদ্ধি বা হ্রাসের ঝুঁকি থেকে রক্ষা করার জন্য এক ধরণের বীমা রয়েছে । এগুলি হল ডেরিভেটিভস , আর্থিক চুক্তি যা আপনাকে আজ ইতিমধ্যে নির্ধারিত মূল্যে  ভবিষ্যতে কিছু কিনতে বা বিক্রি করতে দেয়।

উদাহরণ। আমার একটি পাস্তার কারখানা আছে এবং আমি গমের দামের সম্ভাব্য বৃদ্ধি থেকে নিজেকে রক্ষা করতে চাই । আমি গমের উপর একটি ডেরিভেটিভ কিনি, যা আমাকে ভবিষ্যতের তারিখে কিন্তু আজ ইতিমধ্যেই নির্ধারিত মূল্যে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ কিনতে দেয়। কাউন্টারপার্টি, সাধারণত একটি ব্যাঙ্ক বা বিশেষ আর্থিক মধ্যস্থতাকারী, তাই মূল্যের ওঠানামার ঝুঁকি ধরে নেয় ।

ডেরিভেটিভের মার্জিন

এই ডেরিভেটিভ কিনতে এবং আর্থিক মধ্যস্থতাকারীর কাছে ঝুঁকি স্থানান্তর করতে, আমাকে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থ প্রদান করতে হবে। ঠিক যেমন বীমা নেওয়ার জন্য আমাকে বীমা সংস্থাকে সংশ্লিষ্ট পলিসি দিতে হয়েছিল। কিছু উল্লেখযোগ্য পার্থক্য সহ: ডেরিভেটিভের ক্ষেত্রে নীতির পরিবর্তে আমাদের একটি মার্জিন আছে ।

অনেক ক্ষেত্রে মার্জিন চুক্তির মূল্যের শতাংশ, স্বাক্ষর করার সময় প্রদেয়। উদাহরণস্বরূপ, আমি একটি ডেরিভেটিভ কিনি যা আমাকে এক মাসে 1,000 ইউরো গম কিনতে দেয়। মধ্যস্থতাকারী আমাকে, স্বাক্ষর করার সময়, একটি 8% মার্জিন দিতে বা গ্যারান্টি হিসাবে 80 ইউরো  দিতে বলে৷

বীমার তুলনায়, ডেরিভেটিভস বাজারে একটি উল্লেখযোগ্য পার্থক্য রয়েছে। প্রারম্ভিক মার্জিন ছাড়াও, প্রকরণ মার্জিনও প্রতিদিন গণনা করা হয় । পূর্বের উদাহরণটি গ্রহণ করে এটি কী তা বোঝা যাক। আমি আমার ডেরিভেটিভ €1,000-এ কেনার এক সপ্তাহ পরে, গমের দাম পড়ে যায়। যখন ডেরিভেটিভের মেয়াদ শেষ হবে, তখন আমাকে কিছু গম দেওয়া হবে যার মূল্য সেই সময়ে মাত্র €900। মধ্যস্থতাকারী আমাকে অবিলম্বে সম্ভাব্য ক্ষতির 100 ইউরো পরিশোধ করতে বলতে পারেন।

বীমা নাকি পণ?

ঠিক এই প্রক্রিয়াটিই ডেরিভেটিভগুলিকে আর্থিক বাজারে অনুমান করার অন্যতম প্রধান হাতিয়ার করে তোলে । আসুন কল্পনা করি যে আমাদের কোন পাস্তা কারখানা নেই এবং আমরা শুধুমাত্র গমের ভবিষ্যতের দাম যোগ করার জন্য একটি ডেরিভেটিভ কিনি । উপরের উদাহরণে ফিরে যাই, যদি গমের দাম বেড়ে যায়, আমার ডেরিভেটিভের মানও বেড়ে যাবে এবং আমি আমার বাজি থেকে উপার্জন করতে সক্ষম হব।

বিশেষ করে মজার বিষয় হল যে আমি এই টাকা ছাড়াই 1,000 ইউরো গমের উপর বাজি ধরতে পারি , কিন্তু শুধুমাত্র প্রাথমিক মার্জিন দিতে পারি (অর্থাৎ উপরের উদাহরণে 80 ইউরো)। এটাকেই আর্থিক প্রাক্কালে বলা হয় : আমি অনুমান করি যে 1,000 ইউরো আছে মাত্র 80টি উপলব্ধ।

বাজি সিস্টেমকে ডুবিয়ে দেয়

বিভিন্ন পণ্যের জন্য , এই বাজিগুলি এখন ডেরিভেটিভ বাজারের 99% প্রতিনিধিত্ব করে। যেন মাত্র 1% গাড়ি চুরির বীমা মালিকদের দ্বারা নেওয়া হয় , অন্য 99টি বাজি যে চুরি বাড়বে বা কমবে৷

যদি খবর প্রচার শুরু হয় যে চুরি বাড়তে পারে, বাজি বেড়ে যাবে। কাঁচামালের ক্ষেত্রে প্রত্যাবর্তন, ইউক্রেনের যুদ্ধের খবর গ্যাস এবং গম থেকে শুরু করে কিছু কাঁচামালের দাম সম্পর্কে বিশাল অনিশ্চয়তার জন্ম দিয়েছে । এই অনিশ্চয়তা বৃহত্তর মূল্যের অস্থিরতায় রূপান্তরিত হয় , যা সঠিক বাজিতে আঘাত করার আশায় ডেরিভেটিভ ক্রয় এবং বিক্রি করতে আরও বেশি ফটকাবাজদের আকৃষ্ট করে।

ডেরিভেটিভের প্যারাডক্স, ফটকাবাজদের দ্বারা আধিপত্য

এই ক্ষেত্রে, যাইহোক, তারা বিশুদ্ধভাবে তাত্ত্বিক অনুমান নয়, কিন্তু বাস্তবতার বাস্তবতা । সাম্প্রতিক নিবন্ধ অনুসারে, অনেক পণ্যের ফিউচার মার্কেট (অর্থাৎ সময়ের সাথে সাথে পণ্য সরবরাহ বিলম্বিত) তাদের তারল্যের 25% থেকে 30% এর মধ্যে হারিয়েছে । গ্যাসে , একটি ডেরিভেটিভ কেনার জন্য মার্জিন চুক্তির মূল্যের 60% এ পৌঁছাতে পারে  ।

গাড়ির মূল্যের 60% চুরির পলিসি হলে কে বীমা নেবে? আজ এমন অনেক কোম্পানি আছে যারা কিছু কাঁচামাল, গম বা অন্যদের নিয়ে কাজ করে, যারা ডেরিভেটিভের মাধ্যমে নিজেদেরকে আর বীমা করতে পারে না কারণ মার্জিন অত্যধিক বেশি। একটি অভাব যা দামের উপর আরও অনিশ্চয়তার দিকে পরিচালিত করে, তাই বৃহত্তর অস্থিরতার দিকে, তাই প্রয়োজনীয় মার্জিন বৃদ্ধির দিকে, ইত্যাদি।

অন্য কথায়, ডেরিভেটিভস বাজারে বেটরদের দ্বারা এতটাই আধিপত্য রয়েছে যে যারা তাদের বীমা সরঞ্জাম হিসাবে ব্যবহার করতে চায় এবং ব্যবহার করা উচিত তারা আর তা করতে পারে না। একদিকে, ডেরিভেটিভের সাথে বাজি দামের রোলার কোস্টারকে বাড়িয়ে তোলে, অন্যদিকে বীমার অনুপস্থিতি একই দামের অস্থিরতায় অবদান রাখে।

ডেরিভেটিভস: অগ্নি নির্বাপক যন্ত্রগুলি পেট্রোল দিয়ে লোড করে

এই সব এড়ানো যেত? উত্তরটি হল হ্যাঁ. বিধিগুলিকে থামানোর জন্য বা অন্ততপক্ষে জল্পনা থামানোর প্রস্তাব করা হয়েছে৷ ডেরিভেটিভের ক্ষেত্রে, একটি প্রস্তাব হল অন্তর্নিহিত প্রদানের বাধ্যবাধকতা । সহজভাবে বললে, এর মানে হল যে আমি একটি গম ডেরিভেটিভ কিনি যদি আমার কাছে সত্যিকার অর্থে পরিপক্কতার সময় কিনতে বা বিক্রি করার জন্য গম থাকে এবং আমি অনিশ্চয়তা এবং মূল্যের অস্থিরতা থেকে নিজেকে রক্ষা করতে চাই। আমি এটি একটি বাজি স্থাপন এবং এই একই অনিশ্চয়তা এবং অস্থিরতা থেকে উপার্জন করার জন্য কিনি না। একটি প্রস্তাব যা এখন পর্যন্ত একাডেমিক  কাগজে রয়ে গেছে।

চূড়ান্ত ফলাফল? অনেক ক্ষেত্রে ডেরিভেটিভস বাজারে যা হওয়া উচিত তার বিপরীত প্রভাব রয়েছে। এগুলি অতিরিক্ত অস্থিরতার বিরুদ্ধে বীমা নয়, তবে এই অস্থিরতাকে আরও বাড়িয়ে তোলে এমন একটি প্রধান কারণ। আমরা পেট্রোল দিয়ে অগ্নি নির্বাপক যন্ত্র লোড করছি , তারপরে আগুনের বিস্তার দেখে বা এই ক্ষেত্রে কাঁচামালের দামের প্রবণতায় আমরা অবাক হয়েছি।

শুধুমাত্র চেহারা মধ্যে একটি বিরোধিতা ফলাফল . বাস্তবে, এটি একটি আর্থিক ব্যবস্থার আরেকটি উদাহরণ যা বাস্তবতা থেকে “কেবল” সম্পূর্ণভাবে বিচ্ছিন্ন নয়, তবে এটি অর্থনীতির ক্ষতি করে যা পরিবেশন করা উচিত। এটি একটি পরজীবীর সংজ্ঞা ।